После публикации данных Росстата об аномально низкой для начала зимы инфляции ожидания по ключевой ставке Центробанка тоже пошли вниз. Об этом свидетельствуют результаты опроса экономистов, который провела «Российская газета», а также данные Московской биржи
Согласно Росстату, в последнюю неделю ноября и первую неделю декабря индекс потребительских цен рос всего лишь на 0,04%-0,05%. Обычно в начале зимы цены растут примерно в три раза быстрее. В годовом выражении инфляция в ноябре, согласно подсчетам Росстата, замедлилась до 6,64% после 7,71% в октябре.
Так, бензин на АЗС, если брать в целом по всем регионам, дешевеет пятую неделю подряд. Его средняя розничная цена за первую неделю декабря опустилась на 0,17% (около 9 копеек), до 64,76 рубля за литр. В продовольственных товарах происходит необычное для декабря снижение цен на плодоовощную продукцию (в среднем на 0,1%). Особенно заметное — на помидоры (-3,7%).
«Инфляция снижается, хотя и медленно. Товары — больше из-за крепкого рубля, в услугах все еще виден след повышенной индексации тарифов и высоких зарплат. Мы ожидаем инфляцию в целом за 2025 год в 6,3%, а базовую — 6%», — сообщил «РГ» доцент экономического факультета МГУ, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах. По его мнению, на заседании совета директоров ЦБ 19 декабря ключевая ставка может быть ожидаемо снижена на 0,5%, до 16% годовых.
Банк России будет рассматривать варианты сохранения ставки на текущем уровне 16,5%, снижения на 0,5% и на 1%, считает главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко, но вариант «минус полпроцента» и ему кажется наиболее вероятным. «На неделе тишины выйдут новые данные по инфляционным ожиданиям, они могут повлиять на итоговое решение регулятора», — отметил Мелащенко.
В ноябре инфляционные ожидания россиян выросли до 13,3% с 12,6% в октябре, а оценка наблюдаемой инфляции — до 14,5% с 14,1%, следует из результатов опроса «ИнФОМ» по заказу ЦБ. Ценовые ожидания предприятий в ноябре достигли максимума с января этого года. Не исключено, что результаты декабрьского опроса позитива не добавят.
Несмотря на это, многие аналитики, еще недавно не ждавшие от Центробанка решительных шагов, стали допускать снижение ключевой ставки и на 1%. Соответствующий индикатор Мосбиржи в последние дни ушел значительно ниже уровня в 16%. Он отражает расчетное консенсусное мнение профессиональных участников рынка об уровне ключевой ставки, который будет принят на предстоящем заседании совета директоров Банка России.
С учетом того, что по итогам четвертого квартала инфляция складывается вблизи целевых для ЦБ 4%, а также крепкого курса рубля, на заседании в пятницу ЦБ может легко пойти на снижение ставки на 1% без каких-то значимых угроз для динамики инфляции в 2026 году, убежден директор по инвестициям «Астра УА» Дмитрий Полевой. «Хотя рынок и большинство экономистов попрежнему считают, что регулятор будет выбирать между паузой и снижением на 0,5%», — заметил он.
«Пока вариант снижения ставки до 16% выглядит более сбалансированным. При снижении ставки более агрессивно сейчас Банк России может быть вынужден делать паузу в феврале и рациональнее будет придерживаться генеральной тенденции снижения на 0,5% на каждом заседании», — заключил Егор Сусин.
rg.ru
